做财务分析时，绕不开盈利分析。如何做盈利分析呢，我建议从两个财务比率展开。第一个比率，公司的净资产收益率，这个比率是杜邦分析法的基础，能能反映出公司整体盈利能力的高低。第二个比率，产品的销售毛利率。产品层面的盈利能力如何，应该看产品销售毛利率的高低。此外，通过产品销售毛利率，我们还能判断产品的市场竞争能力。
销售毛利率高的产品一般代表着附加值高，市场竞争能力强。透过销售毛利率指标，我们也能看出产品有无降价空间。如果产品盈利能力好，但公司整体盈利能力差，则反映出公司内部运营管理差。
销售毛利率能传递出这么多重要信息，平时我们对它不可不重视。提醒一句，基于销售毛利率判断产品的盈利能力，我们应注意以下三个槽点。
财务工作中，你是否遇到焦头烂额不知如何解决的问题呢？
2.保险企业
第一，多产品加权平均后的销售毛利率不能反映单一产品的盈利能力，销售毛利率应分产品逐一审视。
公司做绩效考核时，如果考核销售毛利率，销售部要想改进这一指标，有哪些手段呢？首先能想到的是给产品提价，问题是提价后销量可能要受影响，后遗症太大。其次能想到的是找生产部降低产品的单位成本，这招说起来容易做起来难，而且起作用有滞后性。最功利的办法是加大对高毛利产品的促销力度，通过改变销售权重结构来改善整体的销售毛利率。
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但公司涉及多产品的销售时，公司整体的销售毛利率高，不代表单一产品的销售毛利率都高；公司整体的销售毛利率低，也不代表单一产品的销售毛利率都低。因为整体的销售毛利率是依据单一产品的销售毛利率加权平均后计算出的结果。单一产品的销售权重会影响到公司整体的销售毛利率。
第二，产品的销售成本归集不完整，或成本费用化了，销售毛利率会虚高。
最明显的例子是项目类产品与服务类产品的成本归集，有些会计人员为了简化会计核算，会将应在成本中归集的支出直接记入期间费用。这样一来，必会到导致销售成本“短斤少两”，成本低了，销售毛利率势必虚高。
第三，为实现产品销售，需要搭配诸多提成、返校、回扣的话，销售毛利率不能反映产品真实的盈利能力。
如果你对医药板块的上市公司感兴趣，多找几份医药上市公司的年报看看，你会发现，医药企业的销售毛利率几乎都在80%以上，如果你据此认定医药企业利润很高，那你错了。
圈内都知道，医药的销售毛利率是虚幻的，奥秘在于，为了刺激医药产品销售，会有巨额的回扣返点体现在销售费用中。医药产品的销售毛利减掉回扣返点后才是真实的毛利。回扣与返点的比例多高呢？它们可占到销售收入的30%-40%。这么这算下来，医药产品的真实的销售毛利率也就20%-30%。
有什么办法可持续维持产品的高销售毛利率呢？一方面有赖于生产工程中践行精益管理，不断降本增效；另一方面需要企业产品不断创新，让产品的品质不断迭代更新。
高销售毛利率、高应收账款、高销售费用加一块是坏“三高”，有这“三高”的企业或可显赫一时，结局必然凄凉，无数热衷搞花式营销的企业已做过例证。高销售毛利率、高预收账款、高研发费用加一块是企业期待的好“三高”，有这“三高”的企业几乎可断定是好企业，华为是典型代表。
好坏“三高”的差别在于推动高销售毛利率的动因不同，前者靠研发创新，后者靠市场运作。
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